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一周點評|全球數據齊向好 提振投資者信心(4.8-4.14)

時間:2019-04-16 字號:      

市場綜述

推動1億非戶籍人口在城市落戶工作已經吹響“沖鋒號”。國家發展改革委官網4月8日發布的《2019年新型城鎮化建設重點任務》提出,常住人口100萬至300萬城市落戶限制將全面取消。

2019年,國家發展改革委將繼續會同公安部等部門,緊緊圍繞推動1億人落戶目標,強化對戶籍制度改革及其配套政策推進實施情況的跟蹤監測;對存在戶改政策不符合國家要求、落戶政策執行不到位、落戶通道不暢、落戶進展遲滯等突出問題的地區和城市開展督導整改,切實抓好已經在城鎮穩定就業的農業轉移人口落戶工作,推動1億非戶籍人口在城市落戶取得明顯進展。

其中,最引人矚目的是,繼續加大戶籍制度改革力度,在此前城區常住人口100萬以下的中小城市和小城鎮已陸續取消落戶限制的基礎上,城區常住人口100萬至300萬的Ⅱ型大城市要全面取消落戶限制;城區常住人口300萬至500萬的Ⅰ型大城市要全面放開放寬落戶條件,并全面取消重點群體落戶限制。超大特大城市要調整完善積分落戶政策,大幅增加落戶規模、精簡積分項目,確保社保繳納年限和居住年限分數占主要比例。

央行4月12日公布的數據顯示,3月人民幣貸款增加1.69萬億元,同比多增5777億元。在貸款和地方政府專項債券的帶動下,3月社會融資增量達2.84萬億元,遠超市場預期。不僅僅是3月當月,其實縱觀整個一季度,金融對實體經濟的支持可謂不遺余力。一季度社會融資規模增量累計為8.18萬億元,比上年同期多2.34萬億元。對于下一階段貨幣政策,貨幣政策仍將保持松緊適度的穩健基調,但是總量放松的必要性和概率在下降。在“量”這一指標向好的情況下,貨幣政策可以更為關注結構的優化。

豬肉價格同比連降25個月后首次轉漲,帶動了食品價格上升,推動3月CPI同比漲幅重返“2%時代”。國家統計局4月11日公布數據顯示,3月份,CPI同比上漲2.3%,漲幅較上個月上升0.8個百分點,創下最近半年以來新高。豬周期或已開始觸底回升,未來幾個月CPI同比漲幅可能仍會上升。但目前核心CPI運行仍平穩,整體漲勢溫和,不存在高通脹壓力,不構成貨幣政策掣肘。

日前,國際貨幣基金組織(IMF)、摩根大通、匯豐銀行以及國泰君安等國內外機構紛紛宣布上調今年中國經濟增長預期。IMF于9日發布最新一期《世界經濟展望報告》,宣布將2019年全球經濟增速預期下調至3.3%,但將中國2019年經濟增速預期由6.2%上調至6.3%,中國也是主要經濟體中唯一被上調增長預期的國家。早在幾天前,摩根大通已將今年中國GDP增速預期上調至6.4%。這是最近半年內該機構第二次上調預測數字,去年12月,摩根大通將中國GDP增速預期由此前的6.1%上調至6.2%?;惴嵋性?日發布的一份研究報告中預測稱,在民營經濟的帶動下,中國今年GDP增速將達6.6%。這一預期和去年中國GDP增速持平,但遠高于6.2%的普遍預測值?;ㄆ煲幸蒼諭惶旆⒉急ǜ娉?,今年中國經濟增速或超過此前預估的6.2%。近期經濟數據顯示,中國經濟增長已經觸底,并將在未來幾個季度隨相關政策效應產生而逐漸反彈。

全球經濟數據持續向好及貿易爭端局勢的樂觀預期共同提振投資者信心。在亮眼的非農就業數據公布后,美國總統特朗普敦促美聯儲采取降息舉措。在樂觀預期支撐下,上周美三大股指平均周漲2%,歐洲三大股指同樣表現不俗,周漲幅在2.4%至4.2%不等。

除貿易爭端局勢樂觀預期助推市場走高外,近期公布的全球經濟數據持續向好也提振了投資者信心。中國物流與采購聯合會4月6日發布的數據顯示,3月份全球制造業PMI為51.7%,比2月小幅上升0.2個百分點。其中,亞洲制造業PMI為50.5%,環比回升0.7個百分點;美洲制造業PMI為54.5%,環比上升0.6個百分點。

行業方面,截至上周末,已經有國泰君安、申萬宏源、西部證券、華安證券、華鑫證券、廣州證券(越秀金控)、江海證券(哈投股份)、中原證券等披露3月經營業績數據。這8家公司今年3月份的財務簡報(母子公司合并口徑)絕大多數實現了凈利潤環比增長,其中不乏業績翻番的公司。今年以來A股行情火爆,3月份股指再創新高,量價齊升,加之交易日比2月份多,所以滬深兩市總成交額環比和同比均有大幅增長。成交活躍使得券商經紀、兩融收入大增,這是券商業績增長的主要原因。此外,一些政策正在釋放紅利效應,今年二季度券商業績有望延續向好態勢。

今年同樣將是海外資金投資中國債券的大年。從4月起,中國債券被納入全球三大主流債券指數之一的彭博巴克萊全球綜合指數。這意味著,全球對中國在岸債券的被動投資“閘門”開啟,將推動全球資產配置再平衡的進程。海外資金已準備了很久,現在各方面條件都成熟了,隨著中國債券被納入全球指數,很多長線資金已準備好進入中國債市。

上周(4月8日-4月12日)A股普遍回調,上證綜指收于3188.63點,周跌幅1.78%;深證成指收于10132.64點,周跌幅2.72%;中小板指收于6411.38點,周跌幅3.77%;創業板指收于1695.73點,周跌幅4.59%。

滬深股市期間表現48-412日)

指數

收盤點位

漲跌幅

滬深300

3988.62

-1.81%

上證綜指

3188.63

-1.78%

深證成指

10132.64

-2.72%

中小板指

6411.38

-3.77%

創業板指

1695.73

-4.59%

板塊表現

上周(4月8日-4月12日)A股市場進入回調,除汽車零部件、公用事業板塊微漲外,板塊普跌,其中多元金融、半導體、電信跌幅居前,分別跌5.08%、4.97%以及2.95%。

題材概念方面,白酒、鈷大幅回調,分別跌4.40%以及5.08%。超級細菌概念、核電、草甘膦漲幅居前,分別張6.2%、3.5%以及2.16%。

每周觀點

3月M2明顯反彈,除信貸超預期增長因素以外,整個宏觀流動性處于適度充裕的水平,市場對于央行未來貨幣政策進一步偏松調整預期較為明確是增速反彈的基礎。加之在預期偏松的流動性環境下,金融機構資產端配置積極性愈來愈高,信用創造的能力也就更強。對于下一階段的貨幣政策,貨幣政策仍將保持松緊適度的穩健基調,近期降準概率下降,但在融資規?!傲俊備納頻那榭魷?,應更加關注政策傳導的通暢性和“價”的合理性,不斷推進實體經濟融資成本降低。3月份,CPI同比上漲2.3%,漲幅較上個月上升0.8個百分點,創下最近半年以來新高。豬周期或已開始觸底回升,未來幾個月CPI同比漲幅可能仍會上升。值得關注的是,目前核心CPI運行仍平穩,整體漲勢溫和,不存在高通脹壓力,不構成貨幣政策掣肘。

熱點追蹤

1、商務部:正會同上海市抓緊提出自貿新片區方案

商務部發言人高峰4月11日表示,目前商務部正會同上海市抓緊提出上海自貿試驗區新片區的方案。高峰還表示,支持國家級經開區、高新區、新區開展自貿試驗區相關改革試點,把相關平臺打造成復制推廣自貿試驗區改革經驗的示范區。

2、MSCI推遲相關指數轉換 不影響A股納入進程

4月13日凌晨,國際知名指數編制公司MSCI宣布,將把MSCI全中國指數向MSCI中國全股票指數的轉換推遲至11月26日。這一轉換原定于6月1日實施。這一推遲決定并不影響A股在MSCI的納入進程,因此對追蹤MSCI指數的資金流入也沒有影響。


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